商业模式之五---自由现金流结构与企业价值
发稿人：实践家 发布时间：2012-07-25 13:44 浏览量：
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确定了为何种客户提供什么样的产品或服务，设计了业务系统，整合了关键资源能力，并且构建了自己的盈利模式，接下来就要分析企业的自由现金流期限结构。商业模式的起点是定位，中间是业务系统、关键资源能力和盈利模式，归宿是投资价值。因为投资者最终关注的是企业的投资价值，为什么一些企业当前资产很少，销售额不高，利润不多，但股票市值很高？
例如，金风科技2007年12月26日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，以当天收盘价计算，其股票市值达到655亿元。2006年，金风科技营业额只有15.3亿元，净资产8亿元。而联想2006年的营业额为1080亿元，利润约15亿元，按2007年12月21日收盘价计算，联想市值623.43亿元，金风科技的员工数量只有联想的4%，股票市值/销售额为42.8倍，而联想电脑的股票市值/销售额只有0.57倍。
例如，金风科技2007年12月26日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，以当天收盘价计算，其股票市值达到655亿元。2006年，金风科技营业额只有15.3亿元，净资产8亿元。而联想2006年的营业额为1080亿元，利润约15亿元，按2007年12月21日收盘价计算，联想市值623.43亿元，金风科技的员工数量只有联想的4%，股票市值/销售额为42.8倍，而联想电脑的股票市值/销售额只有0.57倍。
要深入理解这个问题，需要理解自由现金流。因篇幅有限。这里就不一一阐述。具体请参考《发现商业模式》一书。书中详细论述了商业模式构成因素中的自由现金流问题，以及自由现金流对企业成长速度、成长效率和投资价值的影响。
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